रूसी रूबल ने सभी भविष्यवाणियों को खारिज कर दिया है कि यह पश्चिम द्वारा रूस पर लगाए गए दर्दनाक प्रतिबंधों के भार के तहत गिर जाएगा। 24 फरवरी को यूक्रेन पर अपने आक्रमण के तुरंत बाद, रूस को दंडात्मक आर्थिक उपायों की एक श्रृंखला द्वारा पस्त किया गया था, जिसने 27 फरवरी को अमेरिकी डॉलर (यूएसडी) के मुकाबले रूबल को 119 के सर्वकालिक निचले स्तर पर देखा। एक महीने बाद, मुद्रा ने अपनी गिरावट जारी रखी, 143 पर ग्रीनबैक पर कारोबार किया। हालांकि, तब से, रूबल ने अप्रत्याशित लाभ कमाया है और 23 मई को अमरीकी डालर की तुलना में लगभग 30% अधिक कारोबार कर रहा था। वास्तव में, यह इस साल अब तक दुनिया की सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली मुद्रा के रूप में उभरने के लिए ब्राजीलियाई रियल को पार कर गया।
इसके अलावा, रूबल की रैली के साथ, रूसी अर्थव्यवस्था और रूबल में उपभोक्ता विश्वास आशावादी रहा है। कंज्यूमर कॉन्फिडेंस इंडेक्स (सीसीआई) के अनुसार, अर्थव्यवस्था के बारे में रूसी उपभोक्ता की आशावाद युद्ध के बावजूद लगातार बढ़ रहा है और फरवरी में 97.6 अंक के शिखर पर पहुंच गया है।
राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन ने प्रतिबंधों की कथित अप्रभावीता के लिए पश्चिम को बुलाने के लिए भी समय लिया और संकेत दिया कि रूसी अर्थव्यवस्था तूफान का सामना करना जारी रखेगी। पुतिन ने अप्रैल में कहा था कि "आर्थिक हमले की रणनीति विफल हो गई है" और "रूस ने अभूतपूर्व दबाव झेला है।" उन्होंने यह भी बताया कि पश्चिमी प्रतिबंधों का उलटा असर हुआ है, क्योंकि उनकी अर्थव्यवस्थाएं बुरी तरह प्रभावित हुई हैं। उन्होंने एक महीने बाद कहा कि रूबल स्थिर था, बेरोजगारी ऐतिहासिक निम्न स्तर पर थी, मुद्रास्फीति कम हो गई थी, और राज्य कल्याण पर अधिक खर्च कर रहा है।
हालांकि, विशेषज्ञ पुतिन के बयानों से असहमत हैं और तर्क देते हैं कि रूबल की रैली कृत्रिम है और रूस ने यह सुनिश्चित करने के लिए विशिष्ट उपाय किए हैं कि मुद्रा स्थिर रहे, भले ही अस्थायी रूप से। कैपिटल इकोनॉमिक्स के एक अर्थशास्त्री विलियम जैक्सन के अनुसार, रूस ने यह प्रदर्शित करने के उद्देश्य से अस्थायी उपायों को लागू करके रूबल के मूल्य को बढ़ा दिया है कि रूबल प्रतिबंधों का सामना कर सकता है। व्हाइट हाउस का भी मानना है कि रूस रूबल को कृत्रिम रूप से आगे बढ़ा रहा है और यह सुनिश्चित करने के लिए जबरदस्त कदम उठा रहा है कि रूबल को बढ़ा कर दिखाया जाए।
प्रतिबंधों के जवाब में, मास्को ने मांग की कि यूरोपीय संघ के देश, जो प्राकृतिक गैस के लिए रूस पर बहुत अधिक निर्भर हैं, डॉलर के बजाय रूबल में भुगतान करें। इस कदम के परिणामस्वरूप न केवल यूरोपीय बाजारों में रूबल की मांग में वृद्धि हुई, बल्कि पश्चिमी प्रतिबंधों के प्रतिकार के रूप में भी काम किया, जो काफी हद तक इस आधार पर आधारित थे कि रूस अंतरराष्ट्रीय बाजार में डॉलर और यूरो का उपयोग करने में सक्षम नहीं होगा। द गार्जियन के एक विश्लेषण में कहा गया है कि "डॉलर और यूरो रूस के लिए कम उपयोगी हैं जबकि प्रतिबंध कड़े हैं" और इसलिए, क्रेमलिन रूबल में व्यापार करना पसंद करता है।
इसके अलावा, क्रेमलिन ने निर्यात-उन्मुख व्यवसायों को अपनी 80% विदेशी मुद्रा को रूबल में बदलने का आदेश दिया। मॉस्को ने ब्याज दरें भी बढ़ाईं, जिससे रूसियों को रूबल रखने के लिए मजबूर होना पड़ा, और अनिवार्य किया कि नागरिकों को विदेशी मुद्रा में $ 10,000 से अधिक निकालने की अनुमति नहीं दी जाएगी। इन कदमों का उद्देश्य रूबल की मांग को बढ़ाना और यह सुनिश्चित करना था कि रूसियों के पास विदेशी मुद्राओं में व्यापार करने के लिए कम कारण हैं।
इसके अतिरिक्त, क्रेमलिन का प्रचार कि प्रतिबंधों ने अर्थव्यवस्था को प्रभावित नहीं किया है और विदेशी मीडिया के प्रतिबंध ने नागरिकों को यह विश्वास दिलाया कि अर्थव्यवस्था अच्छा प्रदर्शन कर रही है। यह भी एक कारण था कि मार्च में अर्थव्यवस्था में उपभोक्ताओं का विश्वास बढ़ा।
हालाँकि, रूबल और उपभोक्ता विश्वास को बढ़ाने के प्रयासों के बावजूद, प्रतिबंधों के प्रभाव में रूसी अर्थव्यवस्था का पतन जारी है। वास्तव में, जैक्सन के अनुसार, "प्रतिबंध रूस की अर्थव्यवस्था को बहुत नुकसान पहुंचा रहे हैं," भले ही रूबल का मूल्य बढ़ाया गया हो या नहीं।
अमेरिकी कांग्रेस की रिसर्च सर्विस की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि "रूस की अर्थव्यवस्था यूक्रेन पर अपने आक्रमण का विस्तार करने से पहले की तुलना में खराब है," अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) ने कहा कि अर्थव्यवस्था 2022 में 8.5% और मुद्रास्फीति का अनुबंध करेगी। बढ़कर 24 फीसदी हो जाएगा। रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि विदेशी कंपनियां बड़ी संख्या में रूस छोड़ रही हैं और इस साल आयात में 25% की गिरावट आने की उम्मीद है।
डेलॉइट का एक अन्य विश्लेषण भविष्यवाणी करता है कि प्रतिबंधों के परिणामस्वरूप रूस की अर्थव्यवस्था "पीड़ित" होगी, क्योंकि विदेशी कंपनियां रूस के साथ व्यापार करने के लिए अनिच्छुक होंगी। वास्तव में, फिच और मूडीज जैसी क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों ने रूस की रेटिंग को नकारात्मक कर दिया है, जो कंपनियों को रूस के साथ व्यापार करने से अलग करने के लिए एक कदम है। डेलॉइट के अनुसार, यह उपभोक्ता वस्तुओं के साथ-साथ रूसी उत्पादन में उपयोग किए जाने वाले प्रमुख आदानों की कमी का कारण बन सकता है। इसके अलावा, यह आयातित वस्तुओं की कीमत में उल्लेखनीय वृद्धि करेगा और रूसी उपभोक्ताओं की वास्तविक क्रय शक्ति को कम करेगा, जिसके परिणामस्वरूप इसके सकल घरेलू उत्पाद में संकुचन होगा।
वास्तव में, रविवार को, रूस ने एक सदी से अधिक समय में पहली बार अपने विदेशी ऋण पर चूक की, नवीनतम संकेत में कि रूसी अर्थव्यवस्था का खुलासा जारी है। स्विफ्ट जैसी वैश्विक भुगतान प्रणालियों से मॉस्को को हटाने से रूस के लिए अपने कर्ज का भुगतान करने के रास्ते बंद हो गए हैं। इसके अलावा, प्रतिबंधों ने रूस के विदेशी भंडार और मॉस्को के विदेशी मुद्रा बांड जारीकर्ता, नेशनल सेटलमेंट डिपॉजिटरी को भी हाल ही में मंजूरी दे दी है। जबकि डिफ़ॉल्ट के परिणामस्वरूप रूस की अर्थव्यवस्था पर अल्पकालिक प्रभाव अनिश्चित हैं, पश्चिम ने दावा किया है कि इसकी अर्थव्यवस्था को दीर्घावधि में नुकसान होगा
वित्त मंत्री एंटोन सिलुआनोव ने एक डिफ़ॉल्ट के रूप में एक डिफ़ॉल्ट की रिपोर्ट को खारिज कर दिया कि "कोई भी जो कुछ भी पसंद करता है उसे घोषित कर सकता है और कहा कि लेकिन जो कोई भी समझता है कि क्या हो रहा है वह जानता है कि यह किसी भी तरह से डिफ़ॉल्ट नहीं है।" उन्होंने कहा कि रूस के पास अपने कर्ज का भुगतान करने के लिए धन है और वास्तव में और भी अधिक उधार लेने की योजना है, यह कहते हुए कि स्थिति केवल रूस द्वारा अपने विदेशी भंडार तक पहुंचने में असमर्थता से प्रेरित है। हालांकि, सार्वजनिक मनोबल और इसकी वैश्विक स्थिति को बनाए रखने के लिए बढ़ते प्रतिबंधों के बीच ताकत की छवि पेश करने के अपने सर्वोत्तम प्रयासों के बावजूद, इसकी अर्थव्यवस्था स्पष्ट रूप से हिल रही है। हालाँकि, इसके नेतृत्व ने पीछे हटने के कोई संकेत नहीं दिखाए हैं, क्योंकि प्रतिबंध रूस को युद्ध रोकने या रियायतें देने के लिए मजबूर करने में विफल रहे हैं। अब सवाल यह है कि यह कब तक अपनी आर्थिक गिरावट को छुपाता रह सकता है, इसके भ्रम में पहले से ही तीव्र दबाव में टूटने के संकेत दिखाई दे रहे हैं।